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工商時報【黃惠聆╱台北報導】

高收益債近3個月波動大，由於川普當選美國總統會讓桃園市八德區情趣蛋美國政經出現「新局」及聯準會將升息，法人一致認為未來高收益債市場波動更大，但別忘了逢低分批進場。

聯博全球高收益債券暨新興市場債券投資總監葆羅?狄儂（Paul DeNoon）表示，短期金融市場仍可能震盪，但看好長期高收益債投資，因為高收益債可望受惠於美國經濟成長提振與債券利率走升，只要採取全球布局策略，仍能找到適合的信用資產度過市場震盪，甚至可創造報酬機會。

美國大選後全球債市浮現賣壓，美國長期公債殖利率也出現急升，從選前不到1.9％，彈升至2.3％上下。狄儂表示，主要原因之一，在於川普誓言擴大基礎建設支出，市場預期未來美國將採擴張性財政政策，通膨將因而升高，加速聯準會明年升息腳步。

聯博認為美國長期公債殖利率不至於極端大幅回升，10年期公債殖利率約將落在2.25～2.5％，長期則是在2.5～2.75％。至於高收益債與新興市場債的殖利率也有提高趨勢，只不過漲幅不如國庫債券大。

狄儂表示，美國聯準會重啟升息，利率升高終究對債券投資人會是利多發展，因為債券到期後，投資人可將本金重新投入收益更高的證券。只要債券投資人能維持多元的收益來源、保有布局全球的靈活空間、做好流動性管理，仍可望在低利臺中市新社區美女交友率與波動的環境中尋求報酬機會。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西．霍弗曼（Betsy Hofman）表示，共和黨候選人川普入主白宮，消除選舉的不確定性，市場應會逐步回復理性，建議投資人可留意拉回後的逢低布局時機，看好政策受惠題材包括能源、醫療、金融等的增值利基。

霍弗曼說，由於川普的親商政策，主張透過減稅與擴大財政支出的方式，加大刺激經濟成長力度，同時力主降低金融、能源產業的規範，對醫療改革持更為溫和的態度，降低產業的監管風險，預期將有助三類產業獲利前景與評價面的漲升潛力。此外，能源、金融、醫療產業高收益債指數的殖利率仍約有7.5％，高於大盤的6.8％水準，收益具吸引力。

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